《基金》陸客自由行，消費基金動起來

• 2011-05-22     
工商時報─記者陳欣文

陸客自由行即將在六月份開放，初期以每日500人為上限，相關商機上看60億，觀光、航空等族群股價更已領先發酵。

　　根據摩根富林明投信整理，對照香港簽署CEPA，（香港與內地更緊密經貿關係安排），且陸續在2003-2004年間開放陸客赴港自由行、取消兩地貨物關稅等政策以來，港股波段漲幅高達278％，受惠此波陸客自由行下的內需商機，未來台灣無論在觀光旅遊產業所帶來的實質經濟增長，或反應在股市表現上，上漲空間可期。

　　摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓指出，2003年香港開放大陸觀光客自由行後，大陸遊客總數由2002年的440萬人暴增到850萬人，近年則維持每年1,500萬人的觀光潮，其旅遊支出與停留在香港期間的消費都相當可觀。而最明顯的例子即餐飲消費的商機，根據Bloomberg統計，香港開放陸客自由行前，2003年6月餐館收入為每月105.5億港幣，但至去年底增至每月220億港幣，七年間成長幅度超過一倍。

　　何銘銓認為，旅遊是消費支出意願的一個重大觀察指標，由於旅遊支出為大額的非必需品消費，可看作景氣翻揚的信號，而旅遊業的發展在增加就業、推動整體經濟發展中更具有重要的作用。中國去年度來台人數超過160萬人，預估開放陸客來看自由行後，全年度來台總數有機會上看650萬人。

　　永豐亞洲民生消費基金經理人張家維認為，中國4月提出所得稅新制，可視為擴大內需提振消費的重要政策，依最新稅制設計，居民稅負減輕，可支配所得增加，加上工資持續上揚，使得消費內需類股持續成為中國股市最具表現題材的族群。

　　新光兩岸優勢基金經理人李瑞恒表示，雖然中國通膨比較高，但中國人的收入增加也較快，相較於其他新興市場，中國消費者比起其他新興國家人民，對抗通膨能力較強。隨通膨即將觸頂、陸客開放來台、人民幣升值趨勢底定等利多，兩岸的內需商機也將是支撐陸股下半年走揚的重要支撐。

　　匯豐安富基金經理人石隆智表示，台股短線由於正處電子淡季，基本面並無明顯利多，預估短線將處於震盪整理的格局。不過，由於市場預期6月底陸客自由行將開放，觀光百貨族群將是近期政策題材的亮點。

　　法人強調，中國即將進入消費S曲線的加速成長期，未來內需成長力道極為驚人，搭配陸客自由行題材，建議投資人可選擇大中華、亞洲內需消費基金以參與長線商機。